Nvidia y Tesla son las más alcistas en el año aunque la primera cuenta con mayor potencial

 

Echiquier Artificial Intelligence B EUR es el fondo que más rédito le saca al 2023 entre sus comparables con peso en la IA

El sector tecnológico ha encontrado en la inteligencia artificial (IA) un catalizador para captar el interés de los inversores sin importar la evolución macroeconómica global. Se podría preguntar incluso a un chatbot (asistente virtual que aprende de sí mismo) cuáles serían los mejores valores ligados a la inteligencia artificial para invertir, aunque el más famoso no ofrece una respuesta por ahora. Pero existe otra forma de encontrar oportunidades y es a través de las compañías que más se repiten en los fondos de inversión expuestos a la tecnología del futuro que recoge Morningstar.

El atractivo por este sector se ve en el precio de la acción de cualquier valor que tenga negocio en la IA, por pequeño que sea, o se espere que lo tenga en el corto plazo como ya ocurrió con las compañías que dieron el salto a interneten el cambio de milenio aunque solo lo hicieran por seguir la tendencia y no por desarrollar su negocio digital, lo que provocó la famosa ‘burbuja puntocom’.

Pero aquí no hay burbuja bursátil, hasta la fecha, según los expertos que siguen viendo recorrido en bolsa para estas compañías a pesar del rally del 2023. Y eso que las diez compañías tecnológicas que más aparecen en los fondos de inversión enfocados en inteligencia artificial avanzan en el año un 55% de media.

Es tal el impulso de estos valores tecnológicos en los últimos meses que si se elimina su efecto en el mercado índices como el Nasdaq 100 o el S&P 500 verían mermado su avance en el conjunto del año. En la mayoría de fondos enfocados a la IA que recoge Morningstar (véase más abajo) existe una serie de valores que se repiten hasta el punto de estar presentes en casi todos de ellos. Estos valores son: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Advanced Micro Devices, Tesla, Amazon.com, ServiceNow, Apple, Taiwan Semiconductor y Snowflake.


No hay ninguna firma de inversión que piense en tener en cartera inteligencia artificial y deje fuera a Nvidia. Desde que la tecnológica anunció sus últimos resultados, y anunció al mundo que su hardware está preparado para impulsar la IA generativa (la que es capaz de aprender de sí misma), su acción se disparó. Pero no es solo que la compañía suba en el año casi un 160% o esté a punto de entrar en el club de las billonarias de la bolsa por capitalización de mercado, sino que cuenta con un potencial por delante del 18%, según el consenso que recoge FactSet. Es, de hecho, la acción que más margen de mejora tiene para el mercado frente a sus pares con más peso en IA.

Obviamente, todas las grandes tecnológicas del mercado tienen en mayor o menor medida la capacidad y el potencial de maximizar sus servicios a través de la tecnología que aprende de sí misma. Y Microsoft, una de las mayores compañías del mundo en fabricación de computadoras del mundo, precisa de la IA. Y es en su peso en el mercado donde los expertos la ven como beneficiaria para firmar acuerdos beneficiosos con otras compañías. Recientemente, Microsoft anunció que dejaba de lado su proyecto Cortana como asistente virtual en favor de la tecnología de OpenAI (dueña de la famosa ChatGPT). «La creciente demanda de productos de IA generativa podría generar alrededor de 280.000 millones en ingresos de software nuevo hasta 2032, impulsada por asistentes especializados, nuevos productos de infraestructura y copilotos que aceleran la codificación», proyectó el analista de Bloomberg, Anurag

Y Microsoft se apoyará en otra compañía que también aparece entre las líderes de la inteligencia artificial cotizadas: ServiceNow. Esta compañía tiene una alianza estratégica con Microsoft, según Mark R. Murphy de JP Morgan que recomienda sobreponderar la acción de la compañía. Y la recomendación mayoritaria del mercado es la de tomar posiciones, según el consenso de expertos.

La experta coloca también en igualdad de oportunidades a Google y Amazon. Alphabet, compañía detrás de Google, sube en bolsa un 35% en el año por el impulso también de la IA aunque apenas cuente con más recorrido por delante, según el consenso de mercado, que estima que puede sacar otro 7% hasta su precio objetivo en los 131 dólares. No obstante, es la tecnológica más barata entre sus comparables estadounidenses con un PER (veces que el beneficio queda recogido en el precio de la acción) de 23 veces frente a las casi 70 de la media del sector.

En línea con su negocio principal, el negocio e-commerce, Amazon se aventuró en el aprendizaje automático de la tecnología. Es conocida su herramienta Amazon Web Services que está desarrollando, en colaboración con CrowStrike, aplicaciones de IA generativa para ayudar a sus clientes a acelerar su almacenamiento y seguridad en la nube. «Esto supone un paso significativo hacia el aprovechamiento de los datos patentados para mantener el liderazgo del mercado», estimó el analista de JP Morgan, Brian Essex. Amazon, que cuenta con uno de los mejores consejos de compra dentro del S&P 500 según las firmas de análisis que recoge FactSet, aun puede avanzar en bolsa otro 13% hasta alcanzar su precio objetivo (136,9 dólares).

No hay Software sin Hardware

Pero por mucho que mejore la tecnología virtual e intangible aún sigue siendo necesario tener los componentes físicos (hardware) que alberguen los programas o aplicaciones (software). De ahí que compañías como Nvidia tengan su espacio en esta carrera tecnológica. Advanced Micro Devices es otra fabricante de semiconductores que merece la pena tener en cartera, si se tiene en cuenta las veces que aparece el valor en fondos de inversión. «Advanced Micro Devices está a punto de superar a los líderes de la industria como uno de los fabricantes de semiconductores mejor calificados, a pesar de la caída de ingresos y ebitda en 2023», recoge el analista de Bloomberg, Robert Schiffman. Y es que a pesar de que los expertos estiman que su beneficio bruto de explotación caerá un 20% en el ejercicio en curso respecto al anterior los inversores respaldan a la compañía con un incremento de su precio cotizado superior al 80% en lo que va de año.

Eso sí, es uno de sus competidores más directos, Taiwan Semiconductor Manufacturing, la que ofrece un recorrido por delante superior (tiene un potencial del 12%) y está más barata que Advanced Micro Devices que tiene un PER de 40 veces; casi el doble que la taiwanesa.

Elon Musk, fundador y dueño de Tesla, tiene un historial con la tecnología ligada a la IA. Aunque ya no posee acciones de OpenAI, se deshizo de su participación en la compañía que hoy es el gran laboratorio de la inteligencia artificial, su compañía automovilística se encuentra entre las compañías con más presencia dentro de los fondos de esta temática. La rareza de su presencia aquí se da porque Tesla se comporta en el mercado más como una tech que como una compañía del motor al uso. El potencial de su negocio también pasa por el autoaprendizaje de las máquinas como se aprecia por el 83% que sube la compañía en el año, aunque la compañía cotice sin potencial al haber superado los 191 dólares por acción que fija como precio objetivo el consenso de mercado recogido por FactSet.

Snowflake es la décima compañía más presente en fondos de inversión ligados a la IA, entre las recogidas por Morningstar. Y aunque es la que menos ventaja saca al 2023 en el parqué de todas las anteriores tecnológicas (sube en el año un 19%) el reciente anuncio de adquisición de Neeva la coloca entre las favoritas del mercado. Según la firma de estudios de Mizuho Securities, «Neeva aportará a Snowflake la capacidad de implementar el valor de la compañía gracias a la capacidad de la IA de Neeva de rastrear cientos de millones de páginas webal día con miles de puntos de datos indexados».

Los fondos centrados en la IA también llevan una subida significativa este año. Entre los que Morningstar identifica como más puros en esta materia, uno de los que más se revaloriza es Echiquier Artificial Intelligence, que invierte en los valores que desarrollan o se benefician de la inteligencia artificial y sube más de un 38% este año. Aunque su buen comportamiento no es aislado. Desde que se creó, en 2018, ofrece casi un 7% anualizado. «Dentro de un universo formado actualmente por más de 400 valores detectados por nuestros algoritmos semánticos, nuestro proceso de inversión cualitativo selecciona los más prometedores atendiendo al crecimiento sostenido, el liderazgo estratégico y la innovación tecnológica», explican en la gestora. Su cartera se concentra en una treintena de valores con un perfil de crecimiento y potencial elevado, que deberían captar en el largo plazo la creación de valor derivada de esta revolución. Algunas de sus principales posiciones coinciden con las acciones más repetidas en las carteras de los fondos de IA, pero en algunas otras difiere. Incorpora en su top ten a Mercadolibre, Crowdstrike, Palo Alto, Datadog o Mastercard, además de otros más típicos como Microsoft, Amazon, Servicenow o Nvidia. 

Otro fondo que también sube en torno a un 30% este año es DWS Invest Artificial Intelligence. Este considera tres categorías de empresas: a los fabricantes de tecnologías informáticas que se basan en IA, a las empresas que recopilan y proporcionan datos necesarios para IA y a las que la utilizan. A tres años ofrece una rentabilidad anualizada del 8,6%. 

Pero también está la posibilidad de adentrarse en este mundo vía ETFs, que cobran comisiones más bajas (ver gráfico). Xtrackers Artfcl Intlgc&Big Data ETF 1C y WisdomTree Art Intelligence ETF USD avanzan un 37,6% y un 33,15% en lo que va de año, respectivamente.

Fuente. El economista.es